bio por algumas razoes. Primeiro, o interesse do trabalho la malheureusement atrelado good condicoes macroeconomicas domesticas con el fin de cada pais age nao na inter-relacao em termos de- fluxo de- capitais ainsi que comercio internacional. Seg., a great inclusao de- uma variavel adicional aumentaria enormemente o numero de- parametros a good serem estimados, comprometendo qualquer tipo de- inferencia. Entendemos los cuales an effective analise do papel de fluxos internacionais de capitais age weil relacao entre mercado de- cambio e negocio de acoes elizabeth tema para poder outro projeto de- pesquisa elizabeth, portanto, nos concentramos nas variaveis mencionadas zero titulo deste trabalho.
Conclui-se los cuales nao hay um padrao de relacao entre essas variaveis que seja valido para la totalidad de operating system paises. Alem disso, good relacao entre just like the variaveis macroeconomicas e o retorno de acoes e fraca. Hay alguma evidencia de- uma relacao entre taxas de- juros elizabeth retornos. Porem, mesmo essa evidencia, nao elizabeth robusta.
O presente trabalho la organizado da seguinte manera: a secao 2 sumariza a good literatura relevante, https://datingranking.net/gay-hookup-apps/ an effective secao step three analisa os dados utilizados zero estudo empirico; a good secao cuatro detalha o modelo empirico; an excellent secao 5 apresenta e discute os resultados obtidos; elizabeth good ultima secao conclui o trabalho.
O proposito dessa secao age sumarizar operating-system resultados obtidos por outros estudos semelhantes a este artigo. Procuramos abordar um bom numero de artigos relevantes. Contudo, ate onde temos conhecimento, nenhum deles procura comparar because the evidencias con el fin de paises weil America Hispanic.
Estes autores procuram analisar a eficiencia informacional manage mercado financeiro na manera semi-forte, los cuales segundo Fama (1970), ocorre se os precos correntes 2 ativos refletem nao somente because mudancas nos precos passados dos ativos, mas tambem todas because informacoes publicas relevantes
Geske Move (1983) estudaram a good relacao parmi operating-system retornos acionarios elizabeth variaveis macroeconomicas para operating system Estados Unidos. Operating-system resultados encontrados mostram uma relacao negativa parmi operating system retornos 2 ativos elizabeth a good taxa de- inflacao. Con el fin de Fama, a great relacao negativa parmi operating-system retornos dos ativos age a good inflacao nao elizabeth uma relacao causal, mas sim uma proxy da relacao positiva parmi os retornos dos ativos elizabeth just like the variaveis reais.
Darrat Mukherjee (1986), estudaram since the relacoes de- causalidade parmi os retornos 2 ativos e algumas variaveis macroeconomicas (oferta monetaria, taxa de- juros de curto age de- longo prazo, uma proxy weil demanda agregada age taxas de inflacao) para poder o negocio indiano entre 1948 age 1984. Os resultados encontrados indicam que hay uma defasagem significativa entre operating system retornos 2 ativos e o crescimento da oferta monetaria, denotando, assim, uma ineficiencia informacional manage mercado. Outro resultado indica los cuales an effective taxa de juros de- longo prazo tem um subject impacto negativo acerca de operating system retornos dos ativos, sugerindo que os participantes perform negocio indiano veem operating-system titulos de longo prazo e acoes como sendo substitutos brutos. Elizabeth finalmente, um ultimo resultado mostra que a beneficial inflacao exerce algum efeito negativo sobre operating system retornos acionarios, indicando que since acoes nao sao um bom seguro contra a good inflacao.
Operating system resultados desse estudo sao consistentes com an effective hipotese de Fama (1981)
Lee (1992) propos investigar as relacoes de causalidade e as interacoes dinamicas entre operating system retornos das acoes, because the taxas de juros, atividade genuine age inflacao nos Estados Unidos pos-guerra (de janeiro de- 1947 a great dezembro de- 1987), utilizando VARs (vetores autoregressivos). Este autor tambem examinou a relacao negativa parmi retornos age inflacao. Os resultados encontrados se mostram compativeis com good explanacao de- Fama (1981) para poder a great relacao negativa parmi retornos dos ativos e inflacao. Alem disso, verificou-se a great inexistencia de- um elo causal entre o crescimento da oferta monetaria age operating-system retornos acionarios elizabeth, portanto, los cuales nao ha relacao causal parmi inflacao elizabeth retornos dos ativos.